2025年公募“冠军基”今年一季度的前十大重仓股揭晓，光模块龙头稳坐C位。
4月22日，2025年公募“冠军基”——永赢科技智选披露了2026年一季报。截至今年一季度末，其前十大重仓股依次为：中际旭创（300308.SZ）、新易盛（300502.SZ）、沪电股份（002463.SZ）、深南电路（002916.SZ）、东山精密（002384.SZ）、腾景科技（688195.SH）、江丰电子（300666.SZ）、博迁新材（605376.SH）、中国巨石（600176.SH）、鼎泰高科（301377.SZ）。
其中，永赢科技智选首次建仓腾景科技、江丰电子、博迁新材、中国巨石；同时，该基金对2025年下半年即已潜伏的鼎泰高科采取了大幅增持动作，一季度加仓比例达123.79%，使其一举跻身前十大重仓股之列。
值得一提的是，上述五只新晋重仓标的均展现出极强的股价弹性，据Wind数据统计，年内涨幅悉数超过60%，其中腾景科技更是以超过100%的涨幅成为组合内最亮眼的“黑马”。
与之相对的是，原先为头号重仓股的生益科技（600183.SH）、“易中天”中的天孚通信（300394.SZ）、景旺电子（603228.SH）、工业富联（601138.SH）、剑桥科技（603083.SH）则退出了持仓前十。
而在保留的核心持仓中，永赢科技智选选择继续增持中际旭创、新易盛、沪电股份与深南电路，仅对东山精密进行了小幅度的减配操作。
基金经理任桀在一季报中分析指出，2026年一季度，Token进入第三阶段的爆发期。他强调，随着以Anthropic为代表的AI Agent技术走向成熟，Agent不再只是简单的提示词调用，而是真正意义上能够规划、分解、执行多步骤任务，并在长期工作中保持目标一致性的自主智能体。Agent之外，未来模型在多模态、持续学习等领域仍有显著的提升潜力。
在训练方面，任桀近期观察到新一代模型正在更大参数规模上训练，并已经初步体现出突破性的能力提升，Meta等厂商的新模型也验证了进一步scaling的潜力。
任桀认为，Token的爆发已经在业绩和估值上得到显现，两家领先的模型创业公司已接近300亿美元ARR，部分国产公司也实现了显著收入增长，各个标的在一二级市场的融资和估值均体现出全球投资者对模型长期发展的持续看好。
“算力架构在进一步适应模型和应用需求的变化。”任桀分析指出，客户需求视角下，强化学习的训练、Agent 任务、MAS/长上下文等不同架构需求，均对推理速度提出了更高的要求，算力提供商开始对PD分离后的Decode环节做进一步优化。
任桀进一步表示，在这一过程中，通信与存储在算力系统中的重要性快速上升，为应对时延、带宽与能效约束，新一代算力集群正加速引入LPU、CPO/NPO、OCS、正交背板等新技术。伴随新技术从方案设计走向规模化部署，早期深度参与头部厂商研发与供应链协同的企业，有望在渗透率提升过程中获得更为显著的产业红利。
任桀认为，算力建设需求会扩展到更多行业。随着AI规模的进一步扩大，更多细分行业的整体需求开始被显著拉动，部分领域的高端需求占据了更多产能，部分领域在供需错配下进入显著的涨价阶段，市场行情亦开始进一步泛化。
“总体来看，全球AI模型仍处于能力持续提升与应用场景不断扩展的阶段，产业发展具备较强的持续性和确定性。”任桀称。
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