荣峰速配京粮控股2025年业绩承压：营收净利双降，转型阵痛中谋突破

近日，京粮控股(000505)披露2025年度报告，交出了一份业绩大幅下滑的答卷。

报告显示，公司全年营业收入、净利润双双大幅下降，净利润由盈转亏，核心主业面临多重压力，尽管公司主动调整业务结构、优化发展策略，但短期仍难掩转型阵痛，业绩修复尚需时日。

2025年，京粮控股经营业绩呈现显著下滑态势。全年实现营业收入78.59亿元，同比下降31.28%，营收规模大幅缩水；归属于上市公司股东的净亏损达2.66亿元，而上一年同期为盈利2613.05万元，实现从盈利到亏损的大幅“变脸”。

盈利能力方面，公司基本每股收益为-0.37元/股，较2024年的0.04元/股同比下滑1025%，核心盈利水平显著恶化。受业绩下滑影响，公司计划不派发现金红利、不送红股，也不以公积金转增股本。

从季度表现来看，公司营收呈现逐季递减趋势，亏损压力持续加大。2025年第一至第四季度，公司营收分别为21.34亿元、20.73亿元、20.03亿元、16.47亿元，下滑态势清晰可见。利润表现同样不容乐观，一季度和二季度公司仍保持盈利，但三季度开始由盈转亏，四季度亏损规模进一步扩大，单季亏损达2.14亿元，成为全年亏损的主要来源，凸显出公司下半年经营压力的急剧攀升。

对于业绩大幅下滑，京粮控股归结为三大核心原因。其一，油脂加工业务成本高企，盈利空间被严重挤压。作为公司核心业务之一，油脂加工高度依赖进口原料，2025年进口大豆主要来自南美，而南美大豆品质不稳定，直接影响压榨得率、能耗及加工周期，推高生产成本。同时，油脂加工单吨固定成本增加，叠加原料价格受主产国政策、汇率波动影响，进一步压缩了利润空间。

其二，休闲食品业务遭遇渠道变革冲击，销量与毛利率双降。2025年休闲食品行业迎来渠道剧变，传统渠道受到零食连锁门店低价策略及线上平台低价竞争的双重挤压，行业竞争日趋激烈。

尽管京粮控股积极整合营销体系、深化与头部平台合作、推进新品研发，但传统渠道下滑幅度超出预期，新渠道增长未能及时补位，导致食品业务销量下降、毛利率走低，拖累整体盈利。

其三，资产减值计提进一步侵蚀利润。为真实反映公司财务状况和经营成果，2025年末公司对各类资产进行全面清查，基于谨慎性原则计提资产减值准备1.09亿元，直接加剧了全年亏损。

值得注意的是，公司主动调整贸易业务定位，缩减油脂贸易业务规模，这既是营收下滑的重要原因，也是公司规避经营风险的主动举措。贸易业务收缩虽直接影响了营收体量，但有效降低了贸易环节的波动风险，为后续聚焦核心主业奠定了基础。

股权结构方面，京粮控股国资控股地位稳固，为公司长远发展提供了保障。截至2025年末，公司第一大股东北京粮食集团有限责任公司持股39.68%，第二大股东北京市国有资产经营有限责任公司持股6.67%，二者为一致行动人，合计持股46.35%，为公司业务调整和转型提供了坚实的资本支撑。

当前，京粮控股正处于业务收缩与转型的关键时期，油脂行业原料依赖、食品行业渠道变革等多重挑战仍将持续。

未来，公司需聚焦油脂油料加工、食品加工核心主业，优化原料采购策略、推进降本增效，同时加大新渠道拓展和新品研发力度，盘活存量资产，逐步改善盈利水平。

尽管短期业绩承压，但凭借国资背景优势和业务调整的积极成效，京粮控股有望逐步走出转型阵痛，实现业绩稳步修复。